海川資本曹抒陽：地緣競局下的電力寶藏，本土化浪潮與算力基建成長
為何重要
對於所有 AI 與硬科技從業者，算力的物理邊界正在重組市場邏輯，能源供應鏈的可靠性成為基礎設施的基礎。對產業決策者來說，這代表跨國佈局已從「可選項」變成「生存項」，擁有海外合資或擴產能力的團隊將在下一階段不受地緣政治削價競爭的影響；對投資人，這是兼具長週期基本面、政策紅利與高 ROE 的硬科技賽道。
海川資本曹抒陽指出，地緣政治轉變與逆全球化正推動全球能源電力需求進入長週期高成長期，算力基建成為新驅動力。
- 全球成長驅動力包含：歐美舊電網更新（背景為裝置 40 年未維修、需求井噴）、能源轉型（中國「十五五」規劃將增長 80%-100% 新能源裝機）、以及各國算力中心與工業化建設。
- 具體市場機會：沙烏地阿拉伯 2024-2030 年預計投資約 1000 億美元於電力和新能源基建；巴西在電力基礎設施上也計畫投入約 1000 億美元。
- 出海模式轉型：各國本土化政策要求海外設廠（如沙烏地計畫 5-10 年掌握 20 種核心裝置製造），單純出口難以持續，擁有國外產能的企業可享受高利潤。
- 中國電力裝置年出口額約 4000 億人民幣，雖持續增長但未來需透過本土化策略應對國際紅利。