鯨巖資金等 AI 對沖基金遭重創，高槓桿與炒作泡沫遭清算
為何重要
此波基金報告凸顯市場從「算力崇拜」向「商業可行性」的急劇轉變，資金正重新評估龐大的 AI 資本支出與實際獲利能力之間的落差。未來投資邏輯將從單純砸錢買漲，轉向檢視實際產品商業化落地與成本效率，高槓桿的入局者面臨淘汰。
- 隨著 AI 硬體股價重挫，押注算力與 AGI 夢想的資本市場出現泡沫破裂跡象，多檔傳統對沖基金與新星基金大幅回撤。
- 鯨巖資本在 7 月暴跌 21.7%，在儘管上半年回報率達 72.5% 的前提下，仍瞬間吃掉半年收益，目前年度回報率降至 35.1%。
- 由 24 歲 OpenAI 前研究員 Leo Auerbach 掌舵的「態勢感知」基金，因高槓桿發生爆倉，儘管上半年曾創下 439% 的超高報酬紀錄。
- 供應鏈方面，AI 硬體股首當其衝，SK 海力士從 6 月高點回落逾 40%；同時被視為引爆算力需求的國產開源模型如 V4 Flash 也受到關注。