Shein 香港 IPO 招股書揭露 Q1 營收維持 90.5 億美元，但受美國進口新規影響由盈轉虧
為何重要
Shein 利潤結構的劇烈波動揭示了大型電商在應對地緣政治貿易壁壘時的系統性風險，即便擁有高效的 AI 驅動供應鏈，外部的法規變動也會直接衝擊營運效率與底線。
Shein 發布香港 IPO 招股說明書，揭露首季營收穩定但獲利大幅受損，法規幹擾顯著。 - Q1 收入為 90.5 億美元，同比增長 1%。 - 獲利由 2025 年 Q1 的 3.95 億美元盈餘轉為本季 9,900 萬美元淨虧損。 - 淨虧損主因之一為美國移除了進口貨品稅收豁免的「de minimis」規則。