特斯拉 Q2 燒錢十億美元，馬斯克豪賭晶片與機器人產業
為何重要
特斯拉在核心汽車業務利潤率驟降的同時，大舉進行高風險的垂直整合投資，這不僅模擬了科技大廠「硬體追趕」的戰略，也向市場釋出 Musk 將未來押注於長週期能力的強烈訊號。對開發者與產業觀察者而言，Terafab 的意義在於它試圖透過內部掌握製造來解決供應鏈瓶頸，這對依賴外部晶片供應的自主技術開發是個關鍵商業模式變革。
在馬斯克將重點轉向 AI 硬體與機器人領域下，特斯拉第 2 季資本支出激增，導致自由現金流呈現鉅額負值。
- 資本支出（capex）在單季內翻倍，從前一季 25 億美元激增至 58 億美元。
- 自由現金流轉為負值，達 11 億美元（年減 848%），預計全年權益投資支出恐超過 250 億美元。
- 雖然汽車營收超過 20 億美元且交付量年增 25%，但營業利潤率卻從 4.1% 銳減至 1.4%。
- 馬斯克將「Terafab」視為高風險高報酬的 AI 硬體豪賭，旨在建立含光罩製程、邏輯、記憶體的製造與封裝一體化設施，以解決 Optimus 晶片供應不足的問題。